Disclaimer:
La información presentada en este artículo tiene fines educativos y de análisis. No constituye una recomendación de inversión ni una invitación a comprar o vender activos financieros. Cada lector debe evaluar sus propias decisiones según su perfil de riesgo y condiciones del mercado.
El mercado actual tiene todas las condiciones para que hoy veamos movimientos amplios y direccionales. Lo más interesante es que no estamos hablando de un solo detonante, sino de varios factores coincidiendo al mismo tiempo, algo poco común y que suele aumentar la volatilidad. Aquí te desgloso cada uno de ellos:
Mercado en un gran balance
Recorte de tasas de interés
Rally de Santa Claus
Posición actual del S&P500 (Hipótesis personal)
Mercado en gran balance
No sé si lo has notado, pero desde el 26 de noviembre el mercado no ha ido a ningún lado. Día tras día el precio ha solapado el área de valor del día anterior, formando un gran perfil compuesto (Figura 1). Esta área de valor está delimitada entre los 6830 en la parte inferior y los 6870 en la parte superior. El viernes pasado vimos un intento de ruptura al alza, pero terminó fallando y el precio regresó nuevamente al balance el lunes de esta semana.
Lo interesante es que el mercado ha estado acumulando volumen de forma constante en esta zona. ¿Por qué es importante? Porque “acumular” es la palabra clave: hay una gran cantidad de participantes que han construido posiciones dentro de este rango. No hablamos de un solo precio, sino de un área de valor completa donde conviven compradores y vendedores. Algunos consideran estos niveles como un precio justo para seguir acumulando compras, mientras que otros ven aquí una zona donde el mercado podría retroceder. En este equilibrio es donde se preparan los movimientos grandes.
Lo interesante aquí es que, por ahora, ambas partes están cómodas dentro del rango. Esa comodidad es exactamente la razón por la que el mercado no ha ido a ningún lado. Pero en el momento en que el precio empiece a salir de las áreas de valor de este perfil compuesto, tanto compradores como vendedores podrían verse obligados a cubrir sus posiciones, y ese proceso suele desencadenar movimientos amplios.
Este es, en versión elegante, el concepto que seguramente has escuchado mil veces: una gran consolidación conduce a grandes movimientos. Pero la verdadera razón es más simple y más cruda: alguien tendrá que pagar las consecuencias de estar equivocado.
¿Serán los compradores o los vendedores?
Sigue leyendo, que esto se pone interesante.
Recorte de tasas de interés
Hoy tenemos reunión de la FED y, según las probabilidades del CME FedWatch Tool (Figura 2), tenemos 87.6% de probabilidad de que la FED recorte las tasas en 25 puntos básicos, pasando del rango actual 375–400 bps hacia 350–375 bps.
Un recorte de tasas suele impulsar a los índices porque abarata el costo del dinero, mejora las condiciones de financiamiento para las empresas y vuelve menos atractiva la renta fija, lo que empuja más flujo hacia acciones. En esencia, el mercado interpreta el recorte como un apoyo al crecimiento económico y un escenario más benigno para los beneficios corporativos, lo que se traduce rápidamente en presión alcista sobre los principales índices.
Rally Santa Claus
El Rally de Santa Claus es uno de los patrones estacionales más estudiados del mercado. Tomando datos del S&P 500 desde 1950 hasta 2022, este periodo —que comprende los últimos cinco días de diciembre y los primeros dos de enero— ha sido positivo en cerca del 80% de las ocasiones. Además, el rendimiento promedio durante este tramo es de aproximadamente +1.3%, lo que lo convierte en uno de los periodos de siete días más consistentemente alcistas del año.
Posición actual del S&P500 e Hipótesis
Sumando todos los factores anteriores —el recorte de tasas ampliamente descontado, la estacionalidad positiva del Rally de Santa Claus y un mercado con un posicionamiento largo acumulado bastante elevado— nos encontramos frente a un entorno donde cualquier desequilibrio puede generar movimientos amplios y direccionales. Con este contexto sobre la mesa, planteo tres escenarios principales:
1. Movimiento alcista sostenido tras el anuncio:
Si el dato oficial confirma el recorte, el mercado podría romper al alza el rango compuesto de los últimos nueve días y continuar sin reingresar. Sin embargo, este escenario no es el más cómodo para mí, ya que actualmente nos encontramos en la parte superior del área de valor del Trimestre 4, lo que limita el margen para una entrada eficiente.
2. Retroceso hacia el VWAP del último trimestre:
Si el mercado no activa un rally inmediato después del anuncio, es probable ver una liquidación de posiciones largas. Este retroceso hacia el VWAP del trimestre podría actuar como soporte técnico, ofreciendo una zona de equilibrio más limpia para alinearse con la narrativa del recorte de tasas antes de continuar al alza.
3. Corrección más profunda hacia el área de valor del Trimestre 3:
Un escenario más agresivo sería una corrección que lleve al precio hasta la zona de resistencia y área de valor alta del Trimestre 3. Este nivel representaría un valor de descuento atractivo para posicionamientos de largo plazo, sobre todo si se combina con la probabilidad estadística del Rally de Santa Claus y el sesgo macro expansivo tras el recorte.